人民幣收藏者如何應(yīng)對(duì)，央票發(fā)行的多寡，是市場(chǎng)對(duì)沖流動(dòng)性的有力手段，然而炒作下才有盈利，哪個(gè)品種將要大跌，哪個(gè)品種將要大漲，誰(shuí)人說的清楚？未來的政策層面的小小的變動(dòng)，都將要帶來人民幣收藏市場(chǎng)巨大的變動(dòng)。希望各位藏友好好思量。

　　摘要：今天，央行將在公開市場(chǎng)發(fā)行520億元一年央行票據(jù)，發(fā)行量創(chuàng)下了最近27周以來的天量。

　　與上周相比，本周一年央票發(fā)行規(guī)模增加了420%.央行如此加大發(fā)行力度，并非意在緊縮資金，而是為減緩一年央票發(fā)行利率的下行幅度。

　　一、背后的博弈：央票突然放量發(fā)行有何重要意圖？

　　從行為分析來看：央票發(fā)行的多寡，是市場(chǎng)對(duì)沖流動(dòng)性的有力手段。雖然市場(chǎng)投資者對(duì)管理層貨幣定向?qū)捤烧哳A(yù)期強(qiáng)烈，管理層亦說了貨幣定向?qū)捤?，但是此次央行卻將在公開市場(chǎng)發(fā)行520億元一年央行票據(jù)，發(fā)行量更是創(chuàng)下了最近27周以來的天量。這是否違背了管理層先前的貨幣定向?qū)捤烧吣兀垦肫蓖蝗环帕堪l(fā)行又有何重要意圖呢？從廣州萬隆蛛網(wǎng)博弈路徑來看，此次央票的發(fā)行并沒違背管理層定向?qū)捤傻呢泿耪?，而央票突然放量重要意圖有：

　　第一：由于前兩個(gè)月，央行凈投放都比較大，這就給央行凈回籠創(chuàng)造了有利條件。因此，此次央票雖然突然放量，但是對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響將不會(huì)太大。所以雖然利空于A股，但是影響卻比較有限。

　　第二：胡主席在亞太經(jīng)合組織第十九次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議上強(qiáng)調(diào)："穩(wěn)定能源等大宗商品價(jià)格".這就說明了，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)動(dòng)亂，發(fā)達(dá)國(guó)家有可能使自身的貨幣的貶值，從而變相的提高了大宗商品的價(jià)格。這將給國(guó)內(nèi)的通脹帶來嚴(yán)峻的壓力，因此央行發(fā)行央票有提前準(zhǔn)備的動(dòng)作。

　　第三：雖然CPI連續(xù)下降，管理層亦給了市場(chǎng)一定的流動(dòng)性，但是貨幣政策定向?qū)捤墒且粋€(gè)漸進(jìn)的過程。在連續(xù)兩個(gè)多月的凈投放后，適當(dāng)?shù)氖站o一下流動(dòng)性，做到松緊并進(jìn)更有利于市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　二、消息點(diǎn)評(píng)：此消息或?qū)褐艫股反彈

　　既然央票是流動(dòng)性對(duì)沖的有力工具，因此，此次較大規(guī)模的發(fā)行央票，對(duì)A股來說肯定不是什么好消息。根據(jù)廣州萬隆好股道財(cái)經(jīng)日歷顯示：每次央票的發(fā)行，都會(huì)帶給A股一定的利空影響。所以，此次發(fā)行央票，對(duì)A股來說亦是一次利空，或?qū)褐浦鳤股進(jìn)一步反彈。

　　三、必然（未來）演繹路徑：關(guān)鍵看收益率水平如何

　　近期債市持續(xù)強(qiáng)勁回暖，1年期央票市場(chǎng)需求極為旺盛，此次1年期央票的大幅放量，預(yù)計(jì)也是受市場(chǎng)需求推動(dòng)而帶來的。從蛛網(wǎng)博弈路徑來看，本期1年期央票發(fā)行利率水平最終如何定位，仍還有待觀察，如果收益率水平繼續(xù)下降，那么政策松動(dòng)將會(huì)再度得到強(qiáng)力驗(yàn)證。從而為A股帶來更多流動(dòng)性，利好于A股。

　　四、機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)：曝光大盤反彈目標(biāo)位！

　　雖然筆者反對(duì)投資者買賣股票時(shí)走在價(jià)格前面，但是并不代表筆者不贊成投資者對(duì)股票進(jìn)行預(yù)測(cè)。孫子兵法云："多算勝少算".因此，對(duì)于投資，特別是短線投資，預(yù)測(cè)還是比較重要的，所謂的凡事預(yù)則立不預(yù)則廢。大盤周一雖強(qiáng)，但是并沒有突破重要的點(diǎn)位2535點(diǎn)，因此，若要說大盤的反彈目標(biāo)位在哪里。周二大盤必須得站穩(wěn)2535點(diǎn)方能說清楚。若大盤有效站穩(wěn)2535點(diǎn)，則后市短線反彈看高到2585點(diǎn)，若仍然站不穩(wěn)2535點(diǎn)，則大盤仍然會(huì)回調(diào)再次考驗(yàn)2450點(diǎn)。